零售巨头京东在刘强东干预的一年下，降本增效取得良好效果

8月15日，京东发布的半年业绩显示，尽管其营收增速放缓，利润增长却远超预期。截至8月16日收盘，京东集团港股股价上涨8.91%，报108.2港元/股。
2024年第二季度，京东总收入达2914亿元，同比增长1.2%，非美国通用会计准则下，净利润为145亿元，同比增长69%。上半年总收入为5514亿元，同比微增3.9%，非美国通用会计准则下，净利润为234亿元，同比增长45.3%。
京东首席财务官单甦指出，利润的增长源自于公司成本和效率的持续优化。由于去年同期，尤其是空调等夏季商品的收入基数较高，导致京东第二季度收入增长趋缓。
在财报电话会议上，分析师们最关心的是京东如何在下半年平衡增长与盈利。单甦表示，在评价业务表现时，京东始终在GMV、利润和现金流之间寻求平衡。

GMV即商品交易总额，是衡量电商平台规模和增长情况的重要指标。由于京东以自营商品为主，其收入的变化能一定程度上反映GMV的变化。

利润的来源
一位接近京东的知情人士透露，京东此番利润表现良好，主要得益于三方面：一是第二季度活跃用户数和用户购物频次继续保持双位数增长；二是供给端，得益于“春晓计划”的持续实施，京东吸引了更多第三方商家入驻，二季度新增商家数量环比增长46%；三是物流业务进入收获期，盈利状况持续改善。
财报显示，今年二季度，京东零售业务经营利润为101亿元，同比增长24.1%；京东物流经营利润为22亿元，同比增长328%。但新业务亏损近7亿元，去年同期为盈利10亿元，部分抵消了利润。
单甦表示，得益于多个品类的毛利率提升和有计划的促销活动，京东零售本季度盈利能力有所增强。同时，供应链效率的提升也带来了规模效益。京东在二季度的净利润率首次达到5%，单甦将供应链效率的提高视为关键的驱动因素之一。
截至二季度，京东的供应链基础设施资产规模达到1560亿元，同比增长11%。在报告期内，京东物流还对网络布局、基于算法的车辆调度能力、产品结构进行了优化。
中国电子商务协会高级专家庄帅认为，京东构建的涵盖小时达、次日达、冷链和同城配送等多种配送方式的系统化配送模式，形成了较高的竞争优势。此外，京东在人工智能方面的投入，例如言犀数字人、智能客服等，为商家带来了降本增效，产生了一定的经济效益。
京东新业务主要包括达达、京东产发、京喜及海外业务。其中，京东在2020年成立的京喜事业群，主要针对下沉市场做社区团购业务，但发展并不顺利。今年5月底，京喜宣布更名为京喜自营，推出全托管模式，专注于产业带白牌的打造，并进一步增强平台在商品流通多个环节上的控制力。单甦表示，新业务亏损主要由于京喜业务调整和其他业务的亏损增加。

值得关注的是，第二季度，京东其他非经营利润为47亿元，相较去年同期的12亿元大幅增加了35亿元，这一数字在京东本季度的利润中占比较大。京东解释，这一增加主要是由于政府补贴的增加和投资相关亏损的减少。

未来规划
关于未来的规划，单甦表示，京东的中长期目标是实现高个位数的利润率，主要增长动力包括平台生态系统的增长、品类组合的优化以及各品类的利润率提升。
京东的收入可分为商品收入和服务收入两大部分。商品收入包括电子产品及家用电器商品收入和日用百货商品收入，前者是京东的主打品类，但在第二季度收入同比下降了4.6%至1451亿元，后者收入888亿元，同比上升8.7%，两者相抵使得京东本季商品收入基本持平。
京东的服务收入包括平台及广告服务收入和物流及其他服务收入，前者同比增长4.1%至234.亿元，后者同比增长7.9%至341亿元，后者是推动京东二季度收入微增的主要因素。
单甦表示，在市场和营销方面，随着京东对商家的支持措施（包括降低佣金）的影响逐渐减弱，二季度佣金收入出现小幅下降。不过，由于流量分配效率的进一步优化，广告收入实现了增长。京东零售的广告收入在第二季度反弹至两位数的同比增长，单甦认为，随着京东继续扩大用户群并提高用户效率，广告收入还有较大的增长空间。
在财报电话会议上，一位高盛