二手车零售巨头CarMax一版喝彩

如今的招行如日东升，资产规模和盈利能力开始超越国有行，市值在国内银行中跻身前三，品牌价值排全球银行前十，四射的光芒日益耀眼。一家股份制银行为何有如此荣光？业内公认，应该归功于招行十几年前开始的零售转型。对于这场招行史上最重大的战略转型，一般会让人联想这样的戏码：管理层高瞻远瞩、力排众议，国际咨询顾问引经据典、鼎力相助，干部员工消极抵触、一朝醒悟……很遗憾，都不是，一切源于一场出乎意料的风波。

资本市场泼来的冷水

2002年3月，一片喝彩声中，招行在上交所成功上市，募集资金100多亿，资本充足率超过17%。资本足，一方面底气足，另一方面回报压力大，于是开足马力放贷款――当时国内银行收入90%以上靠存贷利差。

接近年底，猛地发现，资本充足率陡然下降至13%点多。香港金管局时任总裁任志刚的签名信接踵而至。信中说，我们注意到贵行的资本充足率正在快速下降，这一趋势如果延续下去，将接近我们10%的监管红线，提醒贵行关注并采取必要应对措施。

香港金管局之所以管辖到招行，是因为招行上市后即在香港设立了分行。对招行而言，香港不仅是国际化市场，而且毗邻深圳，还是大股东招商局总部所在地，因此，是国际化最理想的“桥头堡”。招行很早就在香港设立了代表处，上市前就想升格为分行，但由于资本充足率不达标而未获批――当时内地实行的是简单的8%的监管要求，香港标准折算过来至少要到10%。

面对警报，招行没有觉得有多为难。招行上市获得如潮好评，由此认为未来通过资本市场补充资本应该比较容易。有俏皮话：招行品牌形象这么好，盈利能力这么强，要是增发股票，不得排队呀？不久，管理层、董事会轻松商定增发100亿可转债，应对资本充足率的下降，并等着市场热捧。

没想到，一盆冷水迎面泼来。当时市场容量小，100亿算大盘，且市场不景气，招行增发消息一公布，不仅自己股票，整个行情都变绿，市场上顿时响起一片骂声。在2003年年初招行股东大会上，多家基金公司携媒体记者现场发难，宣读事先拟好的声明：我们虽然无力阻止大股东通过融资方案，但我们仍要代表小股东严正抗议，并要求对方案作出修改。随后，媒体炒作发酵，招行的主要领导被骂声包围，正好出国公干“躲骂”；我作为新闻发言人，焦头烂额四处灭火。后来，通过适当调整融资方案，与投资者反复沟通，加之市场好转，骂声终于得以平息。